【国金房地产】滨江集团书评：杭州市场有望企稳，加大推货抢占先机

国金研究地产行业 杜昊旻团队

事件：

子公司经营方式近日：2022年1-5同月，滨江集团全口径经销商欠款450亿元，位列行业第16名（克而瑞上榜单排名），较2021年全年排名增强6个名次。

书评：

浙江省内简便政府频出，省会无锡同月备获益。4同月以来浙江省内多城出台出租汽车限售松绑、降低首付比例等简便政府，无锡对县域有要强吸附力，楼价或同月备获益。无锡出租汽车限售松绑，购房小团体倍数大大增加，且限售松绑增加二手房的流通性，置换改善需求量消费者的通胀能赢取值得注意增强，适于改善需求量的释放；而省内其他的城市限售松绑，也可以增加无锡外来人口的通胀。

无锡改善城镇居民电子产品上半年稍早全国楼价直至。①无锡近几年来持续位处汉南去库存静止状态，供求关系相比之下健康，截至2022年5同月底，市区在售库存去化周期仅2.6个同月；②改善电子产品备受电子产品阻碍较小，1-5 同月无锡改善电子产品去化占比高达 64.6%（2021年为50.5%）；③一二手房握拳值得注意，2021 年无锡二手房较一手房均价高5349 元/㎡；④同类型简便政府落地后，无锡楼价已为企稳态势，一二手房销售额周环比年终三周为正。我们认为政府对改善电子产品去化更有利，预定无锡电子产品将在改善需求量引领下逐步企稳，且稍早全国楼价直至。

预定子公司上半年将大大增加推盘幅度，抢占电子产品上风。子公司长期深耕无锡，2018年至今仍然位于全市经销商上榜首位；子公司对无锡电子产品层面深刻，并坚定看好，2021则有无锡投资299 亿元，为拿地欠款上榜第一，2022年无锡一成品集里面土拍里面获取 11 肃荒地，总额欠款高达 184亿元。在无锡电子产品逐步企稳趋于稳定的过程里面，子公司有充足的货值在三四季度推出，预定子公司将大大增加上半年的推盘幅度，以抢占电子产品趋于稳定的上风。

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风险提示：疫情减缓政府落地和电子产品直至；无锡电子产品大幅度下行；合作方债务利益冲突。