三年期以下养老FOF批准后收紧？鼓励发展长期限养老基金产品

3月末1日，资本邦知晓，近日，市场有传言援引，证监会为倡导宽期企业理念，借助于社民党宽期企业，三年所有者期以下的天和FOF系列产品审核严格控制。有多位业内人士表示，的确有部分Fund公司发给了上述车站内督导，但该车站内督导年前在2021下半年便已发出，大部分Fund公司则表示并未发给相关控管通知。

不过据了解，此次车站内督导并非一刀切。具体而言，对已有三年期以下天和FOF的Fund公司，其备案另外三年期以下天和最大限度Fund的材料可能会被控管拒绝;而对于尚未配置三年期以下天和FOF的公司，注册同所有者有效期限的天和系列产品可能会获得审核。

对于三年期以下天和FOF审核严格控制的原因，有公募人士分析，天和资金天然兼具企业有效期限宽，对短期流动性要求不高的属性，适宜通过宽期企业来力争提供较高现金流，并相对规避短期市场反转风险。与一般的企业理财不同，天和最大限度企业是贯穿人平生的宽久都市计划。如果天和Fund系列产品设置的所有者有效期限过短，与天和资金的宽企业有效期限十分给定，也不利于倡导宽期企业理念。

根据此前实行的《天和最大限度证券交易企业Fund指引(试行)》，天和最大限度Fund定期开放的封闭运转期或企业人最短所有者有效期限不短于1年、3年或5年的，Fund企业于股票、股票证券市场、混合证券市场和零售商Fund(含零售商期货Fund和白银ETF)等新品种的比例共约一般来说不多达30%、60%、80%，所有者期越宽的天和最大限度Fund平等权利资产仓位上限越高。因此很多1年期的天和FOF，其资金叛离便是大部分固投和一小部分平等权利的混搭。

而天和都市计划往往最差是从企业者身为时候就开始做起，若是平等权利资产配置不足，年老的时候很难满足天和需求，因此无需借助于行业配置宽有效期限的Fund新品种。

Wind数据显示，今年以来备案的天和最大限度FOF合共有5只，除了1只一年所有者期的天和最大限度FOF，其余几只系列产品大多为三年所有者期。如果时间线拉宽来看，从2021年11月末以来，各家Fund公司备案的天和最大限度FOF共有14只，其中有9只FOF是三年所有者期及以上的系列产品。可以看得出，或从去年11月末开始，Fund公司就已经在拉伸对三年所有者期以下系列产品的配置。

现阶段国内的天和最大限度Fund，大多采用FOF的运转模式。截至2月末28日，必将市场共有159只天和最大限度Fund，总规模超千亿。在159只天和FOF中，共约有54只一年期天和FOF，其中有两只系列产品更名于2018下半年，16只系列产品更名于2019年，10只系列产品更名于2020年，25只系列产品更名于2021年，一只系列产品更名于2022年。