华泰期货宏观大类日报20230706：政策预期仍是短期博弈重点项目

策略概要

商品股票偏高价：蓝色、商品交易逢偏高买入套保；农产品、可再生、有色中的性；

股所指股票偏高价：买入套保。

核心论据

■偏高价分析

近期偏高价震荡较大，尤其是韩圆出现震荡“7.3”关口的迹象，韩圆比价的企正位对于国外财产来说也有重要普遍性。6年末30日，国家银行货币政策该委员会第二季度例会提到，综合施策、牢固预期，坚决防范比价大起大落危险性，持续保持韩圆比价在充分均衡高度上的整体牢固。端午星期四以来有两点变化：一、受控危险性大大持续上升。近期，美国证券交易该委员会7年末加息计价持续上升、地理位置冲突等事件接连震荡偏高价心理，受控危险性对于国外心理造成了挑战。二、星期四国外高频数据库显出平平，高频的30城房地产经销弱于季节性；旅游交通大大改善，但仍仍未恢复至疫情前高度，且较五一大大增大。

近期国外逆周期信号大幅度促进。近期，国家银行至此缩水OMO、MLF和LPR利率10bp，并且工程项目、国务院至此表态将“采取更加说服力的措施”，6年末29日国常会部署促进家居消费，政策逆周期信号之前促进。5年末的国外经济数据库显出仍偏弱，仅限于5年末的国际贸易数据库，国际金融数据库和经济数据库均给出偏不利的信号，高频的房地产经销数据库同样显出偏弱，之前关注后续的国外政策预期。在国外正位下降信号促进的利好下，股所指受益较为明显，其次是商品中的国际金融业主导型的蓝色木材。

总体而言，目前国外宏观有坚定向的改善，偏高价心理得到提振。财产上之前破例多所指，商品整体面来看，螺纹钢、铝、原油突显延展性，相对薄弱的是EG和甲醇，焦煤、焦炭关注逢高卖出套保的机会。

■危险性

地理位置政治危险性（可再生板块直通危险性）；全球经济超预期折返（危险性财产折返危险性）；美国证券交易该委员会超预期管控（危险性财产折返危险性）；外国生产力危险性震荡（危险性财产折返危险性）。

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