华泰期货PTA商报20230706：基差表现偏弱，短期维持震荡

同意惊愕。欧美国家PTA西北面投产心率，且下半年大修蓝图偏少，储藏相对简便。同时，南岸合形同纤维开建较高，各种因素两旺氛围下，预想PTA将逐步由各种因素平衡到小幅累库的心率，PTA加工费预想区间瞬时。然而，在终端一追加订单偏弱氛围下，合形同纤维高超载的持续性仍存疑。PTA因故同意惊愕为主，下次PX转弱的渐近线显现出来。

■ 市场分析

TA总体，基差50元/吨（-5），TA基差持续走弱，TA加工费278元/吨（-26），加工费依靠瞬时。需求量控制系统总体，自新创停车大修20天左右，逸喜海南超载7形同，菏泽威联超载8形同，其他控制系统大多都短时间开始运行，仅剩扬子非金属60万吨，当中泰非金属120万吨等西北面停车状态。一新控制系统总体，恒力揭阳250万吨短时间开始运行，嘉通能源一期250万吨上周大修，目前已重启超载提升当中，二期250万吨目前短时间开始运行。欧美国家TA超载依靠8形同以上，总体储藏比较简便，但近期合形同纤维超载亦维持之上开始运行，所以短期TA累库受压不大，后续关注南岸工厂能否依靠近期的高开建状态。

PX总体，加工费452美元/吨（+1），PX加工费依靠之上。揭阳一套150万吨一新项目提前投产，有利于缓解短期偏紧的储藏面貌。需求量控制系统总体，海南这五种，青岛丽东超载极低5形同，九江非金属，辽阳非金属超载 7形同偏下，其余控制系统超载基本在8-9形同。此外，乌鲁木齐市非金属 100 万吨，海南这五种66 万吨，福化一套 160 万吨仅西北面停车状态。一新控制系统总体，喜虹 400 万吨超载7形同偏上，汕头非金属 260 万吨超载 8 形同偏上，大榭非金属 160 万吨超载5形同左右。温州非金属降负心率叠加美国调油旺季对对二的倚靠，PX加工费短期偏强，但民生银行揭阳二期一新控制系统投产叠加亚洲地区大修量级不高，预计亚洲地区PX库存逐步见底持续上升，PX加工费全面性上升空间依赖于。

■ 策略

同意惊愕。欧美国家PTA西北面投产心率，且下半年大修蓝图偏少，储藏相对简便。同时，南岸合形同纤维开建较高，各种因素两旺氛围下，预想PTA将逐步由各种因素平衡到小幅累库的心率，PTA加工费预想区间瞬时。然而，在终端一追加订单偏弱氛围下，合形同纤维高超载的持续性仍存疑。PTA因故同意惊愕为主，下次PX转弱的渐近线显现出来。

■ 风险

股票价格大幅波动，美汽油消费放缓，南岸合形同纤维高开建的持续性。

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