2022新发展 | 太平基金2022年行业研究策略观点速递

项韬

制品饮料、家电金融业

愿景2022年，经过为时一年的作价消化时，许多长年逻辑上过夹，护城河深厚的优质奢侈品龙头早已回到了充分甚至偏低的作价地下水位。压制基本面的成本极低、额度、市场才可求、发展趋势等因素仅将踏入最大化时提升，且流动性意味著趋向于最大化时宽松。此外，从和夹从风电欧亚大陆的资产比价效应而言，2022年奢侈品欧亚大陆的业绩作价匹配度相对而言将踏入最大化时提升。从金融市场后半段上，备均受瞩目业绩意味著加速的白酒，以及给与于CPI-PPI的制品。

徐琳

化妆护理、纺服机械研发

2022年备均受瞩目三出发点：Mbps慢速速大大提升、极低经济衰退沿袭、同时作价落入充分列车运行的医美；金融业经济衰退修缮、龙头更有竞争发展趋势构建时红利的保养品和运动服饰；负面因素逐步去除、业绩最大化时提升的可唯研发。

邱子扬

交通运输、商贸餐饮

回顾2021年，奢侈品整体还算疲软，可唯奢侈品增幅明显上升，极低末端奢侈品好于大众奢侈品，线上表现比不上线下。长途汽车均受到流感反复的因素，泛美航空机场干线春运有所发展曲折，交通运输空运价格维持极低位，全球产品设计问题亟待解决。

愿景2022年，督导整体向好渐变共同富裕措施力度加大下的最大化时奢侈品大大提升意味著，共同运载工具奢侈品市场才可求筑底回暖。Z世代带进奢侈品主力军引领奢侈品潮流，悦己和互动带进从新的奢侈品诉求，产品更重性价比与设计体验感，从新市场才可求催生区分赛道品牌壮大。交运方面，慢速递金融业在监管趋严和发展趋势提升双重抑制下，价格业绩预料长时间回暖；泛美航空现阶段供应增幅行政机关确定性减半，的国际包机开放后的供应失衡将带来欧亚大陆性的机才会。

医药学

闫庚威

医药学

回顾2021年，均受举例来说资金“吊车效应”以及对金融业措施担忧因素，医药学股表现较弱，医药学核心资产仅浮现了作价消化时情况，区分赛道CXO、无毒、中药、工程技术学南岸表现引人注目。

愿景2022年，随着小大分子特效药的上市，从新冠流感预料将再现流感化时趋势，措施末端集采因素将长时间扩大，后期将重点极低度重视措施免疫及极低经济衰退度赛道。医药学研发末端，给与于从新冠小大分子特效药交货带来的金融业从新自适应，小大分子CDMO将长时间极低经济衰退度。同时极低度重视无毒金融业研发服务业化时升级。医药学大幅度创从新末端备均受瞩目不断创从新趋势大大提升的逻辑上，后期将重点极低度重视兼具后来居上纳米技术及从新跨平台的大幅度创从新药日本公司。

洪宏亮

医药学

医药学指数2021年阻截5.7%。下半年保健奢侈品，保健食品餐饮有所发展慢。药学南岸因为药学纳米技术进入产出期，金融市场开支增加，国产替代和金融业极低增加渐变，服务业经济衰退度好。

2022年备均受瞩目药学南岸金融市场机才会和奢侈品有所发展后的保健奢侈品应用领域。药学南岸欧亚大陆，极低经济衰退极低作价金融市场精准度大，挖掘切入南岸服务业链的不具作价业绩双升能力也的日本公司。在极低值耗材集采剧中下，2022年保健通讯设备和低值耗材相对机才会较好。低值耗材应用领域，在流感给与后大部分日本公司开启了从新的茁壮曲线，备均受瞩目不具不断创从新能力也的跨平台型大型企业。同时，备均受瞩目种植牙措施落地和奢侈品回复后的嘴唇保健服务。

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