浙商证券：获得格林美买入评级

2022-05-23浙商证券(601878)股份有限美国公司陈明雨对格林美(002340)进行研究并发行了研究报告《2022年股权激励暴力事件点评：深度默认架构其下属，布氏内地纳斯达克打开国际从新篇章》，本报告对格林美给出买入标准普尔，这两项公司股票为7.63元。

格林美(002340)

暴力事件

美国公司发行 2022 年与此相反股票激励计划，布氏授予 718 名激励并不一定总计 4783.52 万份合法权益，分之二公告日美国公司平安保险的 1.0%，授予价格为每股 3.67 元。

投资要点

股权激励遮盖架构职员 718 人，默认其下属及美国公司共同利益

本次激励计划首次授予的激励并不一定包括领军专业人才与多元性专业人才、架构多元性专业人才、架构工程技术专业人才、架构企业人员、架构生产管理人员等共计 718 人，分之二2021 月内职员总数的 10%，遮盖范围较广，有利默认美国公司架构其下属和纳斯达克美国公司共同利益；人均总获授合法权益 6.66 万股，有利激发职员积极性。

遴选目标相较强而有力，遴选要求试行到与生俱来层面

美国公司层面的遴选目标为 2022 年收入和归母销售额分别多达 260 亿元和 15 亿元（上半年增速约为 35%和 63%）、 2022-2023 年收入和归母销售额上半年多达 588 亿元和 36亿元、2022-2024 年收入和归母销售额上半年多达 1006 亿元和 68 亿元。其中归母销售额需剔除激励开销阻碍，并且收入和归母销售额的目标至少多陷入僵局一项无需100%中止限售。此外对与生俱来层面也做出除此以外遴选要求。

高镍后继形体策略下单充足，布氏内地纳斯达克打开多元性从新篇章

2021 年以来，美国公司与韩国 ECOPRO BM 美国公司缔结两项备忘录，分别在 2021-2023年和 2023-2026 年为其供给不少于 17.6 万吨和不少于 70 万吨动力电池用高镍后继形体，并与厦钨高技术、容百科技(688005)等架构客户签订签订合同协议，未来会五年美国公司后继形体的产品策略总下单数量超过 130 万吨。美国公司一期用于内供的循环增殖碳酸锂产线目延至 2022 年 2 月投产，这两项生产线为 500 吨/月；2022 年一季度后继形体出货超过 3 万吨，上半年增长 56%，4-5 月出口下单逆势上涨。此外，美国公司布氏发行全球存托本票并在瑞士证券股票交易纳斯达克，与匈牙利驻厦门领馆缔结合作备忘录，以支持多元性布局生产，将更好受益于《欧盟电池从新法》所明确提出的增殖材料运用于分之二比增加要求。

盈利计算及市值

美国公司是全球锂电三元后继形体、四降解三钴和废旧人力资源贮存的龙头企业。我们原定 22-24 年美国公司归母销售额分别为 16.26、 24.00、 30.44 亿元，相关联 22-24 年 EPS分别为 0.34、0.50、0.64 元/股，这两项公司股票相关联的 PE 分别为 22、15、12 倍，给予“买入”标准普尔。

风险提示：WTO周围环境恶化风险、的产品竞争加剧、从新生产线投产进度不及意味著

证券之星图表中心根据近三年发行的研报图表量化，华泰证券(601688)研究员设计团队对该股研究颇为深入，近三年计算准确度最小值为50.58%，其计算2022等奖项归属销售额为盈利13.54亿，根据现价换算的计算PE为27.25。

最从新盈利计算明细如下：

该股最近90天内共有7家独立机构给出标准普尔，买入标准普尔6家，增持标准普尔1家；过去90天内独立机构目标均价为10.28。证券之星市值分析工具表明，格林美（002340）好美国公司标准普尔为2.5星，好价格标准普尔为2.5星，市值综合标准普尔为2.5星。(标准普尔范围：1 ~ 5星，最高5星)

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