印尼DMO政策可能催生棕榈油出口商降价促销

实施大半个年初后，斐济蔗糖进出口禁制最终在稻米户的抗议声里面被迫取消。自5年初23日起，蔗糖进出口未来将会后续。由于此前产品普遍考虑到斐济进出口禁制大部分是短期财政政策，蔗糖盘面针对进出口禁制注入的升水却是多，在近来的盘面回调里面来得是基本回吐完全，这加剧进出口禁制解除的传闻出台后蔗糖低开较高走回，展现利空出尽走回势。

  然而，由于斐济本土进食油价格都未超过政府调控目标，截至5年初19日，仍较高达17150斐济盾/升，并且挂钩进出口禁制后，本土价格更容易向国都际价格反弹，难以必要调控效果的过后。为了让前期的共同努力不付诸东流，斐济政府在最最初财政政策释出会里面年初了最初本土产品职责（DMO）财政政策。最初DMO财政政策拒绝生产厂将均精炼油用电本土产品，以义务本土用电。相关传闻显示，最初DMO配额为1000万吨，其里面包括200万吨库存，而国都有企业Bulog将把库存供给维持在本土市场需求的10%。斐济政府将释出进一步的DMO财政政策具体素材，为每个生产厂设定具体的DMO数量及分摊工具，并通过一定措施来义务财政政策的执行，违反财政政策的新公司将受到惩罚。

  此次DMO财政政策与今年1—3年初实施的DMO财政政策存在差异，这也加剧其对进出口的影响不太一样。此前的DMO主要针对进经销商，强制拒绝进经销商将一定比例的计划进年产量用电本土产品，对进出口产生了很强影响。而此次释出的DMO财政政策主要针对生产厂，拒绝生产厂用电一定数量的进食蔗糖至本土产品。由于所有进出口的蔗糖均来自生产厂，而均生产厂大部分用电本土产品不进出口，因而针对生产厂的新DMO财政政策对进出口的冲击相对来得小一些。

  据统计，斐济本土进食蔗糖年消费量在900万吨左右，1000万吨的本土产品职责大部分比正常人进食消费多出100万吨，从总量上看，对斐济蔗糖进出口的整体冲击有限。不过，由于斐济尚未公布DMO额度的分摊具体素材，是较均匀分布在各年初，还是会来得集里面于亦然紧缺的近年初？200万吨库存供给的建立周期有多久？在这些难题明确在此之前，斐济新政对蔗糖进出口产品的影响大小仍待进一步观察。

  虽然单从财政政策来看，斐济取消进出口禁制的利空仍未出尽，但是短期蔗糖进一步反弹空间有可能受到斐济进经销商很强卖货主动的压制。截至3年初底，斐济蔗糖供给已较高达568万吨，经历4年初的累库及最近大半个年初的进出口暂时中止之后，意味著斐济蔗糖供给水平可能超过800万吨，这使得斐济遭遇很大的胀库压力，可能促使短期进经销商降价促销。

  值得关注的是，斐济200万吨进食油库存建立及10%的进食市场需求供给维持将一均斐济可流通供给。若DMO财政政策将多数职责量分布在近年初以快速建立库存供给，可流通供给的迅速减少将使斐济进经销商卖货压力得到一定持续性的减轻。结合意味著马来西亚蔗糖依然亦然低的供给，斐济进经销商很强的卖货主动未必能过后再继续。此外，意味著较较高的豆棕价差及市场需求国都低供给也将有利于市场需求国都开启补库，有助于推动斐济供给的去化。

来源：期货日报；所作：XXX；经济作物集购网转载本文大部分为传播来得多信息为目的，却是表示本网认可文里面所作观点。如因文学作品素材、发行商、稿酬未付和其他任何难题需同本网联系的，请在30日内进行，联系电话0512-65716709#8012。

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