痛苦+反思=进步！红杉沈南鹏沟通桥水达利欧，干货太多

更加则会致使群众平价毁坏。这就是我们现阶段在周期之中比起的所在位置，这是很众所周知的前提。

大幅提高生活习惯水平的唯一途径是扩大生产商，通过印钱和共享银行业是不必大幅提高生活习惯水平的，因为银行业总是要还清的。一其所的外债就是另一其所的财产，所以才会的游戏好二者的恒定，否则就则会出关键意味著问题。我们都曾处于这样的战局之中，目前依然处于其之中，那些握有外债机器的贷款人将则会遭均受很导致的损失。因此人们无法把收益率大幅提高到足以遏制货币税制贬值的程度，也无法使那些均受货币税制贬值不良影响的财产的握有者赋予还清，时也把收益率提到那么高的话就意味著对弱势群体发展活动转化成不良影响。因此滞胀机制将则会造成其意味著的不良影响。

沈南鹏：基于我们刚刚争辩的弱势群体发展21世纪和必须，你对未来会的融资方针有何同意？

近俐：这不同人们融资于什么上都、可以融资于什么上都。但一般而言，在当今世界来感叹，现金融资，换言之，短期或更加曾一度的当局公债和一般公债，将导致负的单单收入，即经货币税制贬值相应后的收入。因此这些财产不适合握有。

因此很最主要的是握有多元性的融资重新组合，即恒定的融资重新组合。我们有一种方针，称为“全天候方针”，其基础是恒定各有不同的财产类别，因为富人则会在一些人口众多缩水，在另一些人口众多上涨。例如，在货币税制贬值周边环境之中，你握有大宗商品、黄金等抗货币税制贬值财产，这将抵消其他财产的负收入。因此，一开始就握有恒定的融资重新组合是很最主要的。一旦你实现有效地的多元性，你就能以很低的导致性延续良好的收入。

所以，第一，不要只握有现金等财产；第二，来进行合理的多元性，以揭示出恒定的外部矛盾；第三，如果你像我一样是当今世界融资者，要在各有不同的人口众多、发展中国为家和产业中间来进行多元性融资。

沈南鹏：具体就各有不同财产类别而言，有什么主要类别，当今世界融资者不对握有？

近俐：我探究这一点的方式将是，这就像是四个交叉点，有两个主要数据类型。这两个主要数据类型是经济衰退和成长率，则会回升，也则会攀升。给每一个交叉点分配25%的导致性，然后比喻在每个交叉点，你愿意握有什么财产。

例如，假如成长率比预期的太快，即第一交叉点，你确实要握有控股权和银行业本金，因为当这种必须不存在时，银行业本金下跌，控股权上涨，这将是你只想尽办法看到的前提。如果在另一个交叉点，成长率攀升，这时你确实握有抗货币税制贬值的财产，通常是公债，高质量的公债。如果你在左上方的交叉点，如果经济衰退略低于期望，这时你确实握有经货币税制贬值相应后的财产，比如大宗商品、黄金、货币税制贬值经常性公债等。在货币税制贬值极低的交叉点，你要来进行举例来感叹的折中。

这样的交叉点是一种对如何实现恒定的指引。融资人确实对这些意味著来进行导致性恒定。这只是开始，一旦你握有恒定，你要经营这种恒定。这意味着不管频发什么，你的导致性是均正因如此的，这是由恒定的特性尽快的。然后你根据周边环境波动回避战术行动。这种前提在全世界性都适用范围。

沈南鹏：如果只想尽办法来进行良好的多元性融资，除之中美之外，你则会举例来感叹的第三个发展中国为家或地区是什么？

近俐：我则会勘查三个意味著，这似乎与我一开始提到的三件两件事有关。第一，这个发展中国为家确实财政状况稳定，即盈余多于支出、握有良好的盈余和财产负债表？第二，这个发展中国为家确实不存在意味著致使大乱或随之而来的外部冲突？第三，这个发展中国为家确实不存在外部一场战争导致性或者多种不同的大乱意味著？

通常我要举例来感叹的发展中国为家符合这些必须，比如在演进高工作效率等上都。东盟发展中国为家，即亚洲的一些发展中国为家，不丹，之中东也有一些很有意思的演进，特别是沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国为等地，因为它们握有财政状况资源，在外部冲突上都它们的前提也在变动。所以这些人口众多我则会熟悉。

新战局下，如何看成之中国为人的融资周边环境和潜在机则会

近俐：棕榈在之中国为人有很多最终的融资，你们能近英哩捕捉到。你能否告诉我以前的前提如何，周边环境如何，机则会如何？

沈南鹏：我们很幸运地能与许多很了不起的的母公司合作开发，他们为融资者揭示了巨大效益。在此过程之中，我们也在融资之中犯过许多出错，并且坚持不懈从这些出错之中汲取教训。这其之中有高工作效率导致性致使的均受挫，有执行不力致使的均受挫，也有公开商品的轻微波动引发的眼见。眼见商品，我们须要有慈爱自是。

对许多人来感叹，我们能用的是管理税制“财产”的金融一站式业，但我们其实能用的是“人”的的业务，意在和此前都是如此。

意在，我们向开发团队成员共享良好的职业演进机则会，这基于他们的绝对优势、感兴趣，作为开发团队整体我们慢慢求学和成长。此前，有别于二级商品融资者，我们有各有不同的自我侧重。我们的侧重其实可以归结为一个辞汇——一站式，我们一站式的母公司。我们与他们的合作开发方式将将太大程度尽快我们的业绩，这也将形成我们的品牌和声誉。

导致性融资和时是融资是我们的主要厂商和的业务，而且我们高度侧重高教育领域，其方向上与对冲投资公司或传统习俗并购各有不同。

在我听你描述宏观周边环境眼见时，我觉得很幸运，因为宏观周边环境的波动对我们的一部分导致性融资的业务不良影响相对较小。与众不同眼见性的宏观周边环境肯定则会对许多跨国为企业造成不良影响，但高工作效率演进有其自身的周期，例如在即使如此的十年底下，随着必要耐用性的提高，费用的攀升，锂电池在电动车和储能行业给与大数目应用，不仅在之中国为人，也在当今世界。这样的高工作效率突破的适时与弱势群体发展的起落总括，须要完全各有不同的精神力来数据分析即将显现的高工作效率21世纪，这正是我们的临时工的最主要组成部分。

近俐：你确实找到，当不存在大量自主性时，买到财产是赔偿金高昂的？你确实忽视自主性的减少即将转化成一定的不良影响，就像对世界性各地的其他高科技母公司的不良影响一样？

沈南鹏：两件事实上，在即使如此五年底下，大多数时候我们都能看到大量的自主性，仅仅在之中国为人商品，也在世界性各地，尤其在高教育领域。因为这一点，融资者找到跨国为企业净值愈发越来越廉价，同时跨国为企业也给与了更加多的收入，甚至多于其本来须要的收入，这也让竞争性愈发更加白热化了。

最近的6-9个月底下，当今世界高科技行业趋向同在。我们首次看到，融资者在单单融资私人跨国为企业时能给与更加合理的净值。坦率地感叹，高科技母公司自身中间的竞争性因此愈发更加理性了。我愿意这能导致更加身体健康的周边环境，不仅适于高科技创新，而且适于融资者。

如何管理税制好的公司顶尖融资机构？

近俐：融资最主要的两件好事之一是营造融资开发团队，自我管理税制和开发团队建设最关键意味著的上都是什么？

沈南鹏：我忽视下述这些对母公司管理税制者来感叹很最主要：

第一，他本人要有强烈的愿望带进一个好的融资人，这很关键意味著。

第二，融资须要整个开发团队协力求学，而且最主要的是，要和开发团队倾听你的经验，尤其以外那些均受挫的境况，因为我们从均受挫之中能教给很多样子。

第三，要在外部建立庞大的数据库IT战斗能力，庞大的深入研究和深入研究战斗能力背后则会技术性到很多高工作效率和机器，让融资人能良好地利用这些资源。

于是又一，我们作为一个SDK，确实良好地鼓励年轻融资人基于自身感兴趣演进精神力，这就像艺术作品须要能用自己无论如何熟悉、有灵感的两件事；如果迫使一其所去能用两件事，或者训练他能用自己忽视乏味的两件事，他是不则会最终的。

沈南鹏：瑞，你把桥水建成了世界性顶级的融资母公司，你是如何能用到这一点的？

近俐：我先感叹一些和你有同感的样子，我觉得最主要的是塑造卓著和人与人中间的联结。其无论如何的意思是，有内涵的临时工和有内涵的弱势群体关系关系，这二者是相得益彰的。

我有一个长句来形容这一点：我愿意有一个理只想的文创择优税制，我愿意良好的意念胜出，不管这意念来自谁，不管是高级官员还是基层，良好的意念要胜出。

通过却是教人和却是光亮，以完全真实的方式将争辩一切两件事，以外绝对优势、绝对绝对优势和你之前提到的出错，大家要能感叹出谁在哪上都良好，谁以致于好，似乎那是出错，等等。随着民间组织频发波动，就须要管制民间组织内的国为际交流及连续性。当民间组织从一个阶段演进到另一个阶段时，为了保证协力追求献身的连续性，我找到写到下法理是很最主要的。每当我能用尽快时，我都写到下能用尽快的法理，无论是融资法理还是管理税制法理，这就像糖浆一样，可以读者。这是我能用出这个尽快的糖浆，我找到我们都可以同时依照这种分析方法写到下自己能用出尽快的糖浆。这样国为际交流能确定什么是良好的、有效地的，因为跨国为企业的文化就是我们的献身。换言之，要熟悉你的职员，他们是各有不同的，考虑到这些各有不同，让职员能互为。你的职员是怎么样的，你们彼此如何相处，将尽快最终的程度。我找到这些意味著是最主要的。

我只想就法理多感叹一点，我只想将此录用给观众、录用给你我彼此。我教给了另一个法理：痛苦+反省=进步。来进行有质量的反省，并写到下法理，只想象是如何接入的，把这作为法理写到慢慢地，让你能异议来进行更加可贵的探究，让你能使这个过程自动接入，让你能有效地地与合作开发伙伴对话。这些糖浆很最主要。只想只想你引入优秀人才的决策规范，如果不把这些规范写到慢慢地，你就不则会一直使用这些规范，不则会对其来进行压力测试，不则会整体地看成你使用的规范。我找到把法理写到慢慢地很有协助，我同意每其所都这么能用。

沈南鹏：我觉得文创择优也是我须要依靠的第一精神力。你时感叹了对话，这是营造跨国为企业外部的文化的关键意味著要素。回避到即使如此两年半底下的新冠白血病鼠疫，我们的的业务也频发了一些波动，目前主要是通过像以前这样的视频对话，而不是实情则会议。你觉得这样的波动转化成了哪些不良影响？

近俐：有好有坏。好处是对话不于是又均受形式的局限，有一定的自由，一定的工作效率等；坏处是很难了那种暖和的弱势群体关系互动。我们考虑到这一点的能用法是，我们承诺每周两天职员进入办公室，这两天侧重于职员中间的互动。

换言之，有两种临时工，一种是不须要职员亲自能用的临时工，另一种是特别须要亲自能用的临时工，这似乎不涵盖临时工，而无关国为际交流的质量。所以我们在办公室的两天底下，则会特别强调第一种临时工，它能拉近人与人的英哩，在其余三天，我们关注其他两件好事。

如何适应高工作效率和商品的新波动？

近俐：高科技波动以太太快的更快频发，你如何保证考虑到这些波动的战斗能力？换言之，当你不理解一个新高工作效率时，你如何能用出融资？如何在一个自主性变差的商品之中保证自主性？如何在高工作效率频发巨动的前提下外聘良好的高工作效率？

沈南鹏：这也是一个我们每天自问的关键意味著问题。回答是，我们才会让自己适应太快速波动的高工作效率商品。我们须要境况陡峭的求学曲线，求学如何忽略重新高科技。我们才会以最太快的更快这么能用，以在竞争性之中保证绝对优势。

正如你所同意的，我也忽视在融资领域下一个十年则会与上一个十年愈发各有不同，对我们来感叹，基本上有效地的样子，在新时代将很意味著不于是又有效地。如果只想有效地地适应周边环境，我们就确实握有扁平化的民间组织结构，以及一种有效地的决策机制。这与我们一些最最终的被投高科技母公司的民间组织架构很相同。

同时，我们须要回避一种始终如一的方针，对商品要有长远视线。高工作效率商品起起落落，正如我们在即使如此的一年底下所看到的。但我们确实看来高科技创重新潜力，比如新能源领域、化学合成生物科学、生物高科技等领域。在艰难末期，我们更加要保证敏锐，保证努力之前融资，之前协助的母公司探索如何穿越妨碍，协助他们实现揭示伟大跨国为企业的快乐。被投跨国为企业的CEO也则会欢迎这样的董两件事则会成员和曾一度入股，具备这种始终如一的精神。

于是又一，须要热爱自己所能用的两件好事。我其所对高科技新21世纪很熟悉，它们为人类所揭示出重新厂商。当我读者开发团队的行研研究报告和参加争辩时，好似重返了我国为立大学时代，深入研究一个重新科学或机械工程分析方。两件事实上一系列深入研究关键意味著问题的分析方是多种不同的：为什么？是什么？就行了到？这两者在方式将分析方法上不具备可比性。所以理工科训练的背景，对我们的的业务和融资是很有协助的。我很爱好这种求学的过程，也极富好奇心地去寻觅无误，就像你通过数据库和两件事实来寻觅无误一样。

沈南鹏：我们都在适应这种新周边环境。我们刚才时感叹挖掘和找到重新最主要商品，你提及亚洲、不丹等地区。当你勘查这些商品及其机则会时，你则会亲自拜会这些发展中国为家吗？你如何形成自己的观点？你贫乏什么样的数据库和数据库来算出自己的结论？

近俐：有三点：数据库、亲自拜会以及与该领域良好的专业人士对话。

我能用当今世界宏观融资者早50多年了。当然，通过数据库等意味著，我能就一个人口众多怎么样给与很多数据库，但那还毕竟，还有就是与像你这样的、能去亲身来进行勘查的人多对话，这是理解当地前提的一个很太快的途径。此外，我们确实也须要从外部勘查。这三点都很最主要。

沈南鹏：重返之中国为人的业务的关键意味著问题上，我只想到你即将营造一个在之中国为人国为内接入的开发团队，而且在之中国为人另一款了厂商。这些方针与你的当今世界方针有何各有不同？

近俐：是的，我们在之中国为人有两个办公室，一个在汉口，一个在北京。在即使如此三年有数的时间底下，我们为之中国为人的融资者来进行在岸融资。

我的方针是这样。首先，各国为都不存在一些永恒基本概念的法则，就像前面四个交叉点的例子。两件事物则会按这样的法则演进，因为在所有发展中国为家，融资是为了赋予未来会贴现的一次性支付。用贴现率和未来会的贴现可以计算出你只想尽办法的数值，这是一个永恒基本概念的真理。所以我们有这些永恒基本概念的法则，适用范围于所有发展中国为家，这是我们的出发点。

然后我们深入当地的两件形势。例如之中国为人的一些政策波动则会充分发挥一些最主要的作用，这个前提也意味著在其他发展中国为家频发。所以如何把这一点纳入回避？金钱如何流动？谁在买到什么？为什么买到？这些关键意味著问题都是很或许化的人口众多性关键意味著问题。我们考虑到这些关键意味著问题的方式将是深入研究，深入研究规范依然是：管理税制者怎么样，财产负债表和损益表怎么样，等等。

两件事实是，对其之中的大多数而言，永恒基本概念的法则是有协助的。在你和棕榈合作开发之前，棕榈有一种融资观念，关于怎么把融资能用好，你和棕榈合作开发之后，又把这种观念溶入当地周边环境。是不是这样？

沈南鹏：当我们勘查美国为当局、之中国为人或欧洲地区的跨国为企业时，则会找到良好的高科技母公司有一些协力的基本特征。甚至你则会找到当今世界顶级的CEO有一些多种不同的个性。通常最终的经营方式也不具备一些协力的基本特征，同一种经营方式一般而言在当今在世界上都成立，例如在美国为当局有大量最终的应用软件SaaS母公司，许多跨国为企业即将转向“数位”，“应用软件即将征服世界性”。这种前提也频发在之中国为人，似乎比美国为当局迟了3-5年，但整体演进21世纪是一样的。当勘查这些母公司时，你则会找到母公司展现举例来感叹的参数，可以按照大体相同的准则对这些母公司来进行净值，我找到这一点很有意思。

以前其之中又显现了一个新现象：基本上一些美国为当局母公司可以在欧盟或之中国为人能用得很最终，以前之中国为人也有更加多跨国为企业最终地将厂商销往美国为当局和欧洲地区，因此是举例来感叹的竞争性力在驱动这些最终。如果一个之中国为人SaaS母公司要最终，你就才会在厂商竞争性力某种程度与美国为当局的随行并驾齐驱。

近俐：是相同的。我们两国为母公司的文化的借助于、融资的举例来感叹、处理永恒基本概念准则和本地前提的方式将，都是相同的。

沈南鹏：是的。你只想到，我们能用导致性融资和时是融资，也有一些并购的业务，而你的的业务主要在公开商品，涉及各种各有不同的财产类别，但我找到我们的融资法理很像。当涉及营造金融一站式母公司和融资母公司时，从开发团队建设、的文化建设等某种程度都有许多协力点可以倾听。

近俐：是的。不过我只想到我们时间太快到了，虽然我很只想之前聊聊我们中间的各有不同。比如在自主性上都，这是我们所在行业中间无论如何不一样的人口众多。在我比起的领域，我的意念则会随时波动，可以更加加灵活，更加有适应力；而在你比起的领域，你赞成的母公司，其实更加像是他们的的公司，所以你的意念不必轻易变动。愿意我们未来会有机则会必需于是又来进行反省。

总编辑：叶舒筠

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