新三板摘牌三年后正味跨国企业赴港上市，毛利率连续下滑

近日，在南昌卖干货饮品的正味该集团正式向上市公司知会参考资料，2019年母公司才从新三板股票交易。

据了解，正味该集团主要是农业产品其产品，在此之后以生产干货食品副业，2018年、2021年母公司分别将业务扩展到雪糕蔬菜饮品和雪糕肉类饮品，在此之前正味该集团以自有国际品牌“声耀”和“赣味坊”进行产品的销售。

截至2022年6月21日，正味该集团的产品组合为564种雪糕饮品以及625种干货食品，2019第三季度至2021第三季度期间，母公司雪糕饮品销售九成比逐年降低，2021第三季度正味该集团分之三税收都来自于此。此外，母公司产品还包括干制山珍、干制海带、谷物及调味料等。

不过正味该集团连续性销售需求量不一定大，的产品也主要高度集中在南昌，2019第三季度至2021第三季度期间，正味该集团分别借助于营业税收2.97亿元、2.83亿元和3.42亿元，历年来借助于归母净利润分列4094.5万元、4093.9万元和4829.2万元，直到2021年母公司仍有超过54%来自南昌省。

正味该集团产品的销售还是以传统的商超通路为主，2021第三季度母公司84.2%的税收都来自零售店，大企业投资者成就15%的税收，此外电商通路税收九成比不足1%。

值得一提的是，在商业贸易品毛利率大幅下降近10个百分点时，正味该集团自有国际品牌产品毛利率均微小的降低，在此境遇下，分析报告年内正味该集团的毛利率分列32.4%、32%和31.7%。

2021第三季度时，正味该集团小店通路的毛利率略微攀升1.6%，但同时促销发票、杂货店、大企业投资者毛利率分别下滑6.3%、26.1%和6.3%。

而由于主要的线下布局Mode，正味该集团对大型零售店等投资者的依赖度也非常高，分析报告年内，母公司分别有78.6%、85.8%和81.8%税收来自前六大投资者，其中来自第一大投资者的税收九成当期营业税收经济指标分列38.9%、42.9%和43.7%。（蓝鲸上市母公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com）