广发期货：供给增长轻微，焦煤建议偏空对待

【供给】统计学局数据集推测，今年1-2月初份，产出原煤7.3亿吨，同比增长5.8%，增速比去年12月初份加快3.4个微幅，这意味着矿山供给宽松。随着两会落幕以及矿难情绪逐步消退，以外后期有停限产道德上的铁矿下半年恢复正常产出，出产自给自足略显宽松，汾渭统计学抽样铁矿原煤火力发电周环比缩减33.50万吨至922.71万吨，火力发电利用率周环比上升3.33%至91.64%。蒙煤游戏内仍在下都下行线，澳煤虽更进一步解禁定购，但是与国内同等高质量煤种价差握拳200元有数，短期定购不甘心，冲击偏小。

【需求】截至3月初16日，247家钢厂焦炭据统计火力发电47.09万吨，环比缩减0.05万吨，全抽样独立自主焦化厂焦炭据统计火力发电66.6万吨，环比缩减0.16万吨。节约能源管控略显宽松，自给自足端焦企下半年提产，不过仍有少数后期节约能源着重监测的焦化有压产的可能会。

【库存】截至3月初16日，全抽样独立自主焦企中化库存993.96万吨，环比缩减8.35万吨，247家钢厂中化库存817.2万吨，环比减少12.25万吨。下游定购积极性降低，焦企多按需定购大多，而中间环节的贸易商及洗煤厂持无可奈何消极态度，定购略显谨慎。

【论述】统计学局数据集推测今年1-2月初原煤产出同比增长5.8%，这意味着矿山供给持续宽松，且闻名全国后期量产的铁矿也开始集中精力复产，自给自足逐步恢复正常。下游焦炭提涨并未紧贴，焦企有意控制如数可能会，制约以外铁矿出货不畅，价格继续向前调整，中化建议偏空对待。

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